当地时间9月17日,美联储最新的联邦公开市场委员会(FOMC)货币政策会议纪要显示 ,美联储决定将联邦基金利率目标区间下调25个基点,至4.00%-4.25%之间。这是美联储自2024年12月以来的首次降息 。
美国近几个月新增就业远低于预期让美联储终于采取降息措施。此前市场预计,此次下调之后 ,今年十月底和十二月初的最后两次美联储政策会议可能还会进行类似幅度的降息。
值得注意的是,美联储宣布降息后,美股短线拉升 ,随后冲高回落 。截至发稿,标准普尔500指数回吐涨幅,转为下跌。纳指跌幅扩大至0.5%。道指涨幅收窄至0.8%,此前曾上涨1% 。
美元指数跌破7月初的低点 ,至96.22,创2022年2月以来新低。
此外,美联储预测中值显示2025年将再降息50个基点 ,2026年和2027年将各降息25个基点。美联储官员对2025底联邦基金利率的预期中值为3.6%,对2026底联邦基金利率的预期中值为3.4%,对2027底联邦基金利率的预期中值为3.1%。
美联储表示 ,理事米兰投异议票,支持降息50基点 。米兰是特朗普提名的美联储理事,当地时间9月15日米兰获参议院批准出任美联储理事 ,在本次会议中拥有12张表决票中的一票。
美联储降息,意味着什么?
据分析,美联储降息 ,意味着市场上的货币供应量增加,此外,降低个人和企业的贷款利率(如房贷 、企业贷款),鼓励消费和投资 ,从而提振经济增长。
因此,对于股市来说,降息有助于提升市场的流动性和风险偏好 ,从而对股市产生正面影响 。
降息削弱美元汇率,通常提振以美元计价的黄金、原油等商品价格。
此外,美元走弱缓解新兴市场债务压力 ,并吸引国际资本流入其股市、债市。
特朗普“一次大幅降息 ”预言未实现
不过,对于美国总统特朗普而言,对降息25个基点似乎并不满意 。
当地时间9月14日 ,美国总统特朗普对记者表示,他预计美联储将在本周的会议上宣布“大幅降息”。
特朗普称:“我认为会有一次大幅降息。”
当地时间9月10日,特朗普在其社交平台“真实社交 ”上发文 ,称美国“没有通胀”,美联储“必须立刻大幅降息”,并表示鲍威尔是“一场彻底的灾难 ”,还表示鲍威尔“毫无头绪” 。
而白宫贸易顾问纳瓦罗称 ,美联储利率至少高出100个基点;美联储今天应该降息50个基点,下次会议再降息50个基点。
美联储降息将如何影响中国资产?
前海开源基金首席经济学家杨德龙预计,美联储降息可能引发全球央行降息潮。虽然中国基准利率已处于较低水平 ,央行降息空间不大但仍有一定宽松空间,如下调LPR和MLF利率,或通过降准释放流动性 。如果继续采取货币宽松 、保持极低利率 ,则可能对A股市场形成提振,并推动市场出现第二波上攻行情。在杨德龙看来,美联储降息可能成为市场转折点 ,助力A股“金九银十”行情到来。
复盘2000年来5轮美联储降息后A股、港股整体市场和各板块表现,东方财富证券陈果团队在研报中总结称,预防式降息期间A股、港股总量维度受自身基本面影响表现不一 ,但结构上共同指向受益于低利率估值扩张的成长板块和其他利率敏感型行业,且港股弹性更大。陈果团队进一步预计,具备景气支撑和业绩想象空间的AI算力/半导体 、创新药,逐渐从“外卖战”抽身走向AI叙事的恒生科技/港股互联网 ,以及催化频频的固态电池、机器人或将继续受益,有色金属在降息初期预计也将有所表现 。若我国货币政策跟进宽松,非银金融也可以高看一线。
债市方面 ,白雪认为,美联储降息将缓解中美利差压力,有望吸引外资增持人民币债券 ,特别是国债和政策性金融债。在全球低利率环境下,中国债券的配置价值将进一步凸显 。
同时,伴随美联储降息 ,以及特朗普政府关税政策对美国经济冲击逐步显现,美元指数还将承受一定下行压力,这将为人民币带来升值动能。结合四季度外部波动对我国出口的影响会逐步显现 ,而逆周期调节政策适时加力将确保经济运行基本稳定,为人民币汇率提供重要的内在支撑。白雪预计,接下来人民币汇率仍将以稳为主,快速升值或大幅贬值的风险都不大 。
(文章来源:每日经济新闻)
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